比特币 190 亿美元清算一周年：杠杆风险犹存，四年周期还能信吗？

比特币在 2025 年 10 月 10 日从约 12.2 万美元跌至 10.5 万美元，引发加密市场约 190 亿美元清算，当时距其突破 12.6 万美元创下历史新高仅数日。Risk Dimensions 的 Mark Connors 表示，杠杆交易与拥挤头寸仍在驱动比特币短期价格，未平仓合约与资金费率等数据可帮助交易者识别风险，四年减半周期已发生变化、不能再提供过去那样的信号。