SEC 更新指引，明确部分加密活动可能不属证券法管辖

美国 SEC 更新指引，说明某些加密资产与交易可能不落入联邦证券法管辖范围。新 FAQ 扩展了其 3 月对 Howey 测试适用于数字资产的解释，涵盖代币回购、网络开发和质押凭证；SEC 称当加密网络已可运行且不存在中心化主体时，回购可能不构成投资合同所涉的管理性努力，质押凭证也不会自动被视为证券。